Việc giải quyết nhanh hơn có thể làm cho thị trường nghèo hơn
Thanh toán nguyên tử yêu cầu vốn ngay lập tức cho mỗi giao dịch.
T+0 loại bỏ hiệu quả tính ròng trong khi trao quyền cho các điều phối viên thanh khoản.
Chu kỳ thanh toán ngắn hơn hiện đang lan rộng trên toàn cầu.
Vào năm 2024, Hoa Kỳ chuyển cổ phiếu sang giải quyết T+1.
Châu Âu, Vương quốc Anh và một số thị trường châu Á dự kiến sẽ đi theo hướng này vào năm 2027.
Giao dịch đang tiến gần hơn đến thời gian thực.
Những thị trường không theo kịp có nguy cơ bị tụt lại phía sau.
Tài chính dựa trên blockchain đẩy khái niệm đó đi xa hơn nữa.
Stablecoin và tài sản mã hóa cho phép các giao dịch được giải quyết ngay lập tức thông qua thanh toán nguyên tử, trong đó thanh toán và chuyển giao tài sản diễn ra đồng thời, cho phép rủi ro tín dụng của đối tác biến mất.
Lời hứa về việc thanh toán nhanh hơn, an toàn hơn đã thúc đẩy khối lượng chuyển tiền stablecoin lên tới hơn 1,8 nghìn tỷ USD.
Tuy nhiên, tốc độ loại bỏ một rủi ro lại kéo theo một rủi ro khác.
Vốn phải sẵn sàng cho mọi giao dịch, thanh khoản phải luân chuyển không ngừng nghỉ và cán cân ảnh hưởng bắt đầu có lợi cho những người có khả năng điều phối những điều này một cách hiệu quả.
Khi tài sản được mã hóa mở rộng và cơ sở hạ tầng tài chính ngày càng di chuyển trên chuỗi, việc thanh toán nguyên tử thường được coi là điểm cuối tất yếu của quá trình hiện đại hóa thị trường.
Câu chuyện không đơn giản như vậy.
Các lực lượng được giải phóng bởi quá trình định cư nguyên tử vượt ra ngoài cơ chế vận hành để định hình lại ai có thể tham gia và theo những điều kiện nào.
