Bitcoin gia nhập thị trường trái phiếu đại chúng khi Moody's đưa ra xếp hạng về giao dịch tiền điện tử đầu tiên
Cơ quan tài chính doanh nghiệp New Hampshire chuẩn bị phát hành trái phiếu được hỗ trợ bằng bitcoin được xếp hạng đầu tiên thuộc loại này, đánh dấu một bước tiến tới việc tích hợp tiền điện tử vào tài chính công truyền thống.
Trái phiếu này đã nhận được xếp hạng Ba2 tạm thời từ Moody's Ratings, thấp hơn hai bậc so với mức đầu tư.
Theo một thông cáo báo chí, chúng sẽ được phát hành thông qua Cơ quan Tài chính Doanh nghiệp của Bang New Hampshire và được hỗ trợ bằng bitcoin BTC trị giá 69.070,05 USD được giữ làm tài sản thế chấp.
“Trái phiếu được xếp hạng sẽ được thế chấp bằng một khoản vay… được hỗ trợ bởi Bitcoin, một loại tiền kỹ thuật số,” Moody’s cho biết trong báo cáo của mình.
Cấu trúc dựa vào bitcoin hơn là dòng tiền từ một doanh nghiệp.
Các trái chủ được hoàn trả thông qua việc thanh lý BTC do BitGo nắm giữ, số tiền này sẽ được bán nếu cần để đáp ứng các khoản thanh toán lãi và gốc.
Thỏa thuận này bao gồm các biện pháp bảo vệ phổ biến trong tín dụng có cấu trúc, bao gồm tỷ lệ thế chấp vượt mức 1,6 lần và kích hoạt buộc phải thanh lý nếu tỷ lệ khoản vay trên giá trị xấu đi.
Moody's cho biết xếp hạng của họ phản ánh "rủi ro liên quan đến tài sản thế chấp, cấu trúc và hoạt động của giao dịch", bao gồm cả sự biến động của bitcoin.
Cơ quan này đã sử dụng tỷ lệ tạm ứng 72% và thời hạn thanh lý ngắn để mô hình hóa các kịch bản giảm giá tiềm ẩn.
Trái phiếu có quyền truy đòi hạn chế, nghĩa là không có quỹ công nào gặp rủi ro.
Moody's cho biết: “Không có quỹ công nào của Bang New Hampshire… có thể được sử dụng để thanh toán các khoản theo Trái phiếu được xếp hạng”.
Sự khác biệt đó rất quan trọng.
Mặc dù thỏa thuận này sử dụng cơ quan nhà nước nhưng nó không có sự hỗ trợ tín dụng của nhà nước.
Thay vào đó, nó giống như kênh dẫn hoặc tài trợ dự án, trong đó nhà phát hành đóng vai trò là người chuyển tiếp.
Tuy nhiên, cấu trúc đặt bitcoin vào một phần của hệ thống tài chính nơi nó hiếm khi xuất hiện: nợ xếp hạng được phát hành thông qua các kênh công cộng.
