Có nơi nào an toàn khi Bitcoin suy yếu?
Ngay cả những góc an toàn nhất của thị trường cũng có thể bắt đầu có vẻ bất an khi giá dầu tăng vọt, chiến tranh kéo dài và các nhà đầu tư bắt đầu tự hỏi liệu lạm phát có đang quay trở lại sai hướng hay không.
Đó là thông điệp chúng tôi nhận được từ đợt bán Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 2 năm hôm thứ Ba.
Đây là những trái phiếu chính phủ ngắn hạn và được theo dõi rộng rãi vì chúng phản ánh những gì các nhà đầu tư nghĩ có thể xảy ra trong vài năm tới, đặc biệt là với lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang.
Khi nhu cầu đối với trái phiếu kho bạc ngắn hạn này tăng mạnh, điều đó cho chúng ta biết các nhà đầu tư chuyên nghiệp và tổ chức tin rằng lạm phát sẽ giảm bớt và chính sách cuối cùng sẽ dịu bớt.
Vì vậy, khi nhu cầu yếu đi, tín hiệu cũng thay đổi.
Các nhà đầu tư đang yêu cầu mức đền bù tốt hơn và họ đang chuẩn bị cho một chặng đường gập ghềnh phía trước.
Cuộc đấu giá hôm thứ Ba đã rơi vào hạng mục thứ hai.
Kho bạc đã bán 69 tỷ USD trái phiếu kỳ hạn 2 năm với lãi suất cao 3,936% và nhu cầu yếu hơn so với tháng trước.
Tỷ lệ đặt mua trên giá mua đã giảm xuống 2,44 từ mức 2,63 trong tháng 2, trong khi các đại lý sơ cấp cuối cùng chiếm thị phần lớn hơn nhiều trong doanh số bán.
Những con số này cho chúng ta biết các nhà đầu tư tỏ ra ít thèm muốn hơn bình thường khi cho chính phủ Mỹ vay tiền chỉ trong hai năm với lãi suất 3,9%.
Biểu đồ thể hiện lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm từ ngày 26 tháng 3 năm 2025 đến ngày 25 tháng 3 năm 2026 (Nguồn: Ngân hàng Dự trữ Liên bang) Lực bán yếu xuất hiện vào thời điểm xung đột ở Trung Đông đã đẩy dầu lên cao và hy vọng về việc cắt giảm lãi suất nhanh chóng của Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu mờ nhạt.
Hoạt động kinh doanh của Mỹ chậm lại xuống mức thấp nhất trong 11 tháng trong tháng 3 ngay cả khi chi phí và giá bán tăng nhanh, một sự kết hợp khiến các nhà đầu tư đang nhìn chằm chằm vào một bức tranh kinh tế khá khó chịu.
Kho bạc kỳ hạn 2 năm là một trong những thông tin tốt nhất trên thị trường về nơi mà các nhà đầu tư cho rằng lãi suất sẽ hướng tới trong tương lai gần.
Phiên đấu giá yếu báo hiệu rằng các nhà giao dịch không tin rằng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách.
Nó cũng có thể báo hiệu rằng nỗi lo lạm phát đang bắt đầu vượt quá bản năng thông thường là đổ xô vào nợ chính phủ trong một cú sốc địa chính trị.
