Nhà phân tích cho biết Đạo luật CLARITY của tiền điện tử có thể là một trở ngại đối với lợi nhuận của token DeFi
Phiên bản mới nhất của Đạo luật rõ ràng về hóa đơn tiền điện tử đang được chú ý chủ yếu là do các quy tắc về stablecoin của nó.
Theo báo cáo của 10x Research, trên thực tế, nó có thể tấn công mạnh mẽ nhất vào tài chính phi tập trung (DeFi) và các token gắn liền với nó.
Trọng tâm của đề xuất là lệnh cấm cung cấp lợi nhuận – hoặc bất cứ thứ gì tương tự như phần thưởng – trên số dư stablecoin.
Điều đó chấm dứt một cách hiệu quả ý tưởng coi stablecoin là sản phẩm tiết kiệm trên chuỗi và định nghĩa lại chúng là phương tiện thanh toán thuần túy.
Markus Thielen, người sáng lập 10xResearch, viết: “Điều này thể hiện sự tái tập trung rõ ràng về lợi nhuận”.
Điều này là do đề xuất này làm giảm lợi nhuận của các ngân hàng, quỹ thị trường tiền tệ và các gói được quản lý, khiến các nền tảng gốc tiền điện tử có ít cơ hội hơn để cạnh tranh về lợi nhuận.
Sự thay đổi đó cũng có thể ảnh hưởng đến DeFi, mặc dù có những hy vọng ban đầu rằng nó có thể được hưởng lợi.
Thielen nói: Logic là nếu các nền tảng tập trung không thể mang lại lợi nhuận thì người dùng sẽ chuyển sang onchain.
Nhưng điều đó giả định DeFi thoát khỏi các quy tắc tương tự.
Ông nói: Trên thực tế, khuôn khổ Clarity có thể sẽ mở rộng sang các giao diện mặt trước và mô hình mã thông báo, đặc biệt là khi việc tạo phí hoặc quản trị bắt đầu giống với vốn chủ sở hữu.
Điều đó tập trung vào một phạm vi rộng của lĩnh vực này.
Báo cáo lập luận rằng các sàn giao dịch phi tập trung như Uniswap (UNI), SUSHI $ 0,1896 và dYdX (DYDX), cũng như các giao thức cho vay như Aave AAVE $ 96,59 và COMP $ 18,29, có thể phải đối mặt với những hạn chế chặt chẽ hơn về cách chúng vận hành và phân phối giá trị.
Kết quả có thể là khối lượng giao dịch thấp hơn, tính thanh khoản giảm và nhu cầu token yếu hơn.
Mặt khác, Thielen cho biết, quy định được đề xuất là "tăng giá về mặt cấu trúc" đối với những người chơi cơ sở hạ tầng như Circle (CRCL) vì nó đưa stablecoin sâu hơn vào các phương thức thanh toán.
Khi stablecoin phát triển thành cơ sở hạ tầng tài chính cốt lõi, Bắc Mỹ sẽ dẫn đầu.
